新訂單和產(chǎn)出繼續(xù)收縮，交付時(shí)間大幅縮短，歐元區(qū)制造業(yè)PMI創(chuàng)下三個(gè)月新低。

4月1日，由標(biāo)普全球及漢堡商業(yè)銀行（HCOB）發(fā)布的歐元區(qū)制造業(yè)PMI終值46.1，高于市場(chǎng)預(yù)期45.7，但不及前值46.5，創(chuàng)下三個(gè)月新低，連續(xù)第21個(gè)月處于萎縮區(qū)間。

數(shù)據(jù)繼續(xù)表明歐元區(qū)制造業(yè)出現(xiàn)收縮，盡管產(chǎn)出和新訂單的相關(guān)指數(shù)有所回暖，商業(yè)信心也升至近一年來(lái)的最高水平，但增長(zhǎng)預(yù)期仍然相對(duì)疲弱，進(jìn)一步影響了工廠就業(yè)。

一、新訂單勢(shì)創(chuàng)史上最長(zhǎng)衰退周期

3月份歐元區(qū)制造業(yè)產(chǎn)出減少，但收縮速度為2023年4月以來(lái)最弱，新訂單降溫速度也放緩，連續(xù)第五個(gè)月放緩。

漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cyrus de la Rubia評(píng)論指出：

第一季度，新訂單下降的速度顯著放緩，然而與前一個(gè)月相比訂單仍然顯著減少，預(yù)計(jì)將創(chuàng)下新訂單最長(zhǎng)收縮期歷史，即2011年至2013年歐元區(qū)危機(jī)期間的25個(gè)月，這對(duì)活動(dòng)的快速反彈并不利。

同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示，倉(cāng)庫(kù)投入品連續(xù)第14個(gè)月下降，盡管紅海船只問題持續(xù)，但供應(yīng)商的交貨時(shí)間縮短程度創(chuàng)去年9月以來(lái)的最大。

與此同時(shí)，未完成訂單的下降速度為自2023年2月以來(lái)最慢，工廠繼續(xù)堅(jiān)定不移地裁員，與自去年6月以來(lái)的趨勢(shì)一致。

二、德、法繼續(xù)萎縮，意大利、西班牙恢復(fù)增長(zhǎng)

分國(guó)家來(lái)看，各地區(qū)制造業(yè)表現(xiàn)進(jìn)一步分化，希臘繼續(xù)沿著其彈性增長(zhǎng)路徑前進(jìn)，制造業(yè)改善到兩年多來(lái)最顯著的程度。西班牙再次適度擴(kuò)張，僅比2月份略弱。意大利創(chuàng)一年來(lái)首次回升。

而其他國(guó)家仍然陷入收縮，德國(guó)制造業(yè)PMI由上月的42.5進(jìn)一步下滑至41.9，創(chuàng)下五個(gè)月新低；法國(guó)制造業(yè)PMI由上月的47.1大幅下滑至46.2，但小幅超出預(yù)期。

漢堡商業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Cyrus de la Rubia評(píng)論指出：

制造業(yè)PMI持續(xù)處于萎縮區(qū)間，主要是由于德國(guó)和法國(guó)制造業(yè)不佳表現(xiàn)。GDP預(yù)測(cè)模型結(jié)合PMI數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)，歐元區(qū)制造業(yè)將繼續(xù)衰退。

歐元區(qū)的制造業(yè)運(yùn)行主要取決于歐元區(qū)四大國(guó)家——德國(guó)、法國(guó)、意大利和西班牙，共同占?xì)W元區(qū)制造業(yè)的3/4。

其中，德、法兩國(guó)制造業(yè)或多或少處于停工狀態(tài)，而意大利和西班牙分別在3月和2月開始回升。到目前為止，這還不足以將整個(gè)歐元區(qū)帶回增長(zhǎng)模式，只有四個(gè)國(guó)家PMI重回?cái)U(kuò)張時(shí)，才能預(yù)期經(jīng)濟(jì)可持續(xù)的好轉(zhuǎn)。

                                                                                         來(lái)源：華爾街見聞